编者按：

　　大数据时代下，，，，，，，怎样从财务视角读取事物实质，，，，，，，并借此增添投资乐成率，，，，，，，是投资者面临的一项主要课题。。。。。。。。为了资助投资者提高财务专业知识水平，，，，，，，提升财务剖析和判断能力，，，，，，，深交所投教中心特殊推出“财务知识一点通”系列投教文章，，，，，，，本篇为第十四篇，，，，，，，供宽大投资者参考。。。。。。。。

　　人人都是“排雷专家”之虚构恒久资产篇

　　深交所投资者教育中心

　　所谓“像显可征，，，，，，，虽愚不惑；；；；；形潜莫睹，，，，，，，在智犹迷”。。。。。。。。舞弊者一样平常都会想方想法使舞弊运动潜于无形，，，，，，，并且在正常；；；；峒拼χ贸头５难诨は陆俗匀簦，，，，，，令人难以识破。。。。。。。。因此，，，，，，，舞弊方怎样隐藏地消化虚构毛利所占用的资金，，，，，，，以浚其源头活水，，，，，，，从而形成一个完整循环的系统，，，，，，，是财务舞弊的一个焦点论题。。。。。。。。

　　本篇将先容结构舞弊要害环节的第三步：虚增恒久资产，，，，，，，消化虚构毛利占用的资金，，，，，，，即上市公司怎样通过构建资产采购循环，，，，，，，伪造“看上去很真实”的资金流，，，，，，，以抵达同时虚增收入、资产的目的。。。。。。。。

　　一、构建资产采购循环，，，，，，，买通造假“任督二脉”

　　在系统性的财务舞弊中，，，，，，，往往可以看到销售收入一连增添或飙升，，，，，，，本钱通过盘算举行倒轧，，，，，，，毛利稳中有增，，，，，，，利润表颜值在线。。。。。。。。然而，，，，，，，外貌昌盛之下，，，，，，，虚增的毛利始终会在资产欠债表上留下踪迹 —— 应收账款。。。。。。。。

　　正如我们在上篇文章中所讲到的，，，，，，，为了消化虚增的应收账款，，，，，，，舞弊者势必需要将自有资金或者其他筹资方法伪造成回款，，，，，，，使虚增的应收账款得以消化。。。。。。。。由于只有这样，，，，，，，才华制造应收账款回款实时、账龄结构康健、销售周转率提高的假象，，，，，，，同时还可以把虚构销售规模做大，，，，，，，使谋划现金流量看起来充分。。。。。。。。然而，，，，，，，舞弊者需要源源一直将资金输入上市公司，，，，，，，以抵达假乱真效果，，，，，，，但造假本钱很是高，，，，，，，有时甚至越造假越亏，，，，，，，把自己“憋出内伤”。。。。。。。。

　　为解决上述逆境，，，，，，，舞弊者就对方法举行种种变形。。。。。。。。焦点招式之一，，，，，，，是通过构建资产采购循环，，，，，，，虚增恒久资产，，，，，，，伪造“真实”的资金流出，，，，，，，从而指导前期造假垫付的资金“归元固本”。。。。。。。。

　　虚增恒久资产的方法主要有两种，，，，，，，一种方法就是虚伪采购牢靠资产、虚构在建工程等恒久资产，，，，，，，另一种就是虚增资产采购价钱，，，，，，，舞弊者使用部分资产不保存果真活跃市场、难以取得公允价值的特点，，，，，，，随意对资产定价。。。。。。。。

　　不管使用何种要领，，，，，，，在种种资产类科目中，，，，，，，预付账款和在建工程是两个被频仍用于舞弊的科目。。。。。。。。预付账款核算的是向原质料和工程建设供应商预付的款子。。。。。。。。在建工程中核算的是尚未完工的牢靠资产新建、改建、扩建，，，，，，，或手艺刷新、装备更新和大修理工程等工程支出。。。。。。。。由于工程进度难以准确展望、工期较长、条约文本多、不可控因素较多等缘故原由，，，，，，，预付账款和在建工程科目成为了“藏污纳垢”的好行止。。。。。。。。

　　我们通过以下图解来诠释该资金循环：

　　第一步，，，，，，，企业通过安排一些外貌与上市公司没有关联关系，，，，，，，而现实上市公司或其要害造假职员可以控制的企业，，，，，，，与上市企业举行虚伪的生意。。。。。。。。在锁定虚伪客户或供应商后，，，，，，，上市公司与这些企业签署购销条约，，，，，，，配以存货及资金流转，，，，，，，从而实现虚构的销售和采购运动。。。。。。。。在账面上形成虚增的收入和应收账款，，，，，，，以及响应的本钱和应付账款。。。。。。。。

　　第二步，，，，，，，上市公司将自有资金以预付货款或者工程款的形式打给供应商，，，，，，，在账面上形成预付账款或在建工程。。。。。。。。这些供应商一样平常同为上市公司所控制。。。。。。。。

　　第三步，，，，，，，供应商将收到的上市公司资金打散转移到客户的银行帐户中。。。。。。。。将资金打散的目的是为了更隐藏，，，，，，，不可直接追溯资金流向，，，，，，，有时甚至客户和供应商之间还会几经转手。。。。。。。。

　　第四步，，，，，，，客户收到打散的款子后，，，，，，，通过其自身银行账户向上市公司举行回款，，，，，，，将资金打回上市公司银行账户，，，，，，，在上市公司会计纪录中形成客户回款。。。。。。。。经由上述历程后，，，，，，，上市公司自有资金以货款或者工程款形式流出上市公司，，，，，，，最终以销售回款形式又转回上市公司，，，，，，，实现了资金的循环。。。。。。。。

　　二、识破虚增恒久资产套路，，，，，，，练就“火眼金睛”

　　但凡走过的路，，，，，，，都会留下痕迹。。。。。。。。上述循环虽然十分隐藏，，，，，，，也同样会留下警示信号。。。。。。。。我们建议投资者可以从以下两方面举行舞弊识别：

　　一方面，，，，，，，在解读财务数据时，，，，，，，可以举行以下数据剖析：

　　1、对标偕行业趋势，，，，，，，剖析行业情形、业绩变换以及销售收入变换趋势是否合理，，，，，，，是否有逆市而行，，，，，，，无视经济周期波动的影响的情形。。。。。。。。好比营收逐年快速增添、毛利率、净利率稳固，，，，，，，或者远横跨偕行。。。。。。。。关于没有突出焦点竞争力的企业，，，，，，，很难逆势远远跑赢偕行，，，，，，，而这往往是财务舞弊的信号。。。。。。。。

　　2、资产欠债表中的项目—预付账款（包括预付原质料采购款和工程款）趋势是否合理。。。。。。。。使用历史数据举行趋势剖析，，，，，，，是否保存新增大额预付账款或者逐年增大，，，，，，，并且与其商业习惯或者偕行业企业商业习惯差别，，，，，，，而上市公司无法提供具有商业逻辑的合明确释的情形。。。。。。。。在这种情形下，，，，，，，投资者就要警醒这些预付款是否基于真实生意爆发，，，，，，，资产质量是否存疑。。。。。。。。

　　3、资产欠债表项目在建工程趋势以及希望是否合理。。。。。。。。好比是否保存扩建即将完工的工程，，，，，，，大幅提高预算数，，，，，，，导致在建工程进度倒退，，，，，，，以及只管拖延从在建工程转入牢靠资产的时间等。。。。。。。。这些迹象都需要投资者提高小心。。。。。。。。

　　另一方面，，，，，，，在剖析数据时，，，，，，，投资者不但要关注主要财务指标、报表科目之间的关联以及异常情形，，，，，，，更主要的是，，，，，，，可以从宏观经济情形、行业情形、上市公司在其工业链中的职位、商业习惯以及上市公司自己生长战略等方面来剖析其业绩的合理性。。。。。。。。

　　见识过“虚伪销售生意”、“ 虚构资金流”以及“虚构恒久资产”这三类财务舞弊套路后，，，，，，，我们会发明虽然财务舞弊通？？？？？？？瓷先ヂ呒厦埽，，，，，，但仍然会有蛛丝马？？？？？？？裳啊！！。。。。。下一篇，，，，，，，我们将总结常见财务舞弊套路的提防识别战略，，，，，，，敬请期待。。。。。。。。

　　！！。。。。。ū下硗华振会计师事务所周臻供稿）

　　！！。。。。。庠鹕鳎罕疚慕鑫蹲收呓逃康亩迹，，，，，，不组成投资建议。。。。。。。。投资者据此操作，，，，，，，危害自担。。。。。。。。深圳证券生意所力争本文所涉信息准确可靠，，，，，，，但并差池其准确性、完整性和实时性做出任何包管，，，，，，，对因使用本文引发的损失不肩负责任。。。。。。。。）